Relatório Focus reduz projeção para dólar em 2025 e mantém estimativas para PIB e Selic

O Relatório Focus, divulgado nesta segunda-feira, 31, pelo Banco Central, apresentou nova revisão para as expectativas do mercado financeiro em relação a indicadores econômicos. Pela quarta semana consecutiva, a projeção mediana para a cotação do dólar em 2025 foi reduzida, passando de R$ 5,92 para R$ 5,90.

A projeção de inflação medida pelo IPCA para o ano de 2024 foi mantida em 5,65%. Para o Produto Interno Bruto (PIB), a expectativa de crescimento se manteve em 1,97% para o mesmo período.

A taxa básica de juros (Selic) foi mantida em 15% para 2024. Essa estimativa permanece inalterada há 13 semanas consecutivas, indicando estabilidade nas expectativas quanto à política monetária no curto prazo.

Em relação às expectativas de inflação para os próximos anos, o relatório apontou 4,50% para 2025. Para 2026, a projeção foi mantida em 4,00%, mesmo valor projetado para 2027. Já para 2028, a mediana das estimativas segue em 3,78%.

Os preços administrados, que compõem parte do índice de inflação e incluem itens como tarifas de energia, combustíveis e transporte, têm projeção de alta de 5,06% em 2025. Para 2026, a estimativa é de 4,28%. Para os anos de 2027 e 2028, as projeções são de 4,00% e 3,94%, respectivamente.

O Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M), utilizado como referência em contratos de aluguel e outros reajustes, também teve suas projeções revisadas. A estimativa para 2025 foi reduzida de 5,14% para 5,10%. Para 2026, a mediana subiu de 4,50% para 4,52%. As previsões para 2027 e 2028 foram mantidas em 4,00%.

Na análise das projeções para o crescimento econômico, a mediana da expectativa para o PIB em 2026 é de 1,60%. Para 2027, a projeção permanece em 2,00%. O mesmo patamar é mantido para 2028, estimativa que se mantém estável há 56 semanas.

As previsões para a taxa Selic nos anos seguintes também indicam uma trajetória de queda gradual. Para 2026, o mercado espera uma taxa de 12,50%. Em 2027, a projeção é de 10,50%. Já para 2028, a expectativa está em 10,00%, sem alterações há 15 semanas consecutivas.

O Relatório Focus é publicado semanalmente pelo Banco Central com base em projeções de analistas do mercado financeiro. O levantamento reúne as expectativas de mais de cem instituições financeiras e é uma das principais referências para o acompanhamento das tendências da economia brasileira.

As atualizações realizadas nesta semana não indicam alterações significativas nas perspectivas gerais do mercado, mas refletem ajustes pontuais diante de fatores econômicos e fiscais observados recentemente. A revisão para o câmbio, embora modesta, é interpretada como sinalização de leve reequilíbrio nas projeções cambiais para o médio prazo.

A manutenção das expectativas para o crescimento econômico e para a taxa básica de juros sugere, por sua vez, percepção de estabilidade nas decisões de política monetária no atual cenário. A inflação, que se mantém acima da meta estipulada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) para 2024, continua sendo acompanhada com atenção pelo mercado e pelas autoridades econômicas.

A meta de inflação para 2024 é de 3,00%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. O comportamento dos preços administrados e dos índices de inflação geral nos próximos trimestres será um dos fatores considerados pelo Comitê de Política Monetária (Copom) nas próximas decisões sobre a taxa Selic.

Com o Relatório Focus desta semana, o mercado segue monitorando os desdobramentos da política fiscal e os impactos de variáveis externas, como a taxa de juros nos Estados Unidos, o desempenho da economia global e os preços das commodities, que influenciam diretamente as projeções para câmbio, inflação e atividade econômica.