Rupia despenca e revive temor da crise financeira de 1998

A moeda indonésia atinge seu nível mais fraco em décadas, refletindo temores sobre a política econômica de Prabowo e o impacto fiscal de seus gastos

A moeda indonésia atinge seu nível mais fraco em décadas, refletindo temores sobre a política econômica de Prabowo e o impacto fiscal de seus gastos. Segundo o Financial Times, a rupia indonésia caiu para o seu nível mais fraco contra o dólar americano desde a crise financeira asiática de 1998, impulsionada por crescentes temores sobre as políticas do presidente Prabowo Subianto e seu impacto na posição fiscal da maior economia do sudeste asiático.

A rupia chegou a cair 0,5% no início desta terça-feira, atingindo brevemente 16.640 por dólar, não muito distante de sua mínima histórica de 16.800 em junho de 1998, ano da queda de Suharto, o antigo ditador de longa data da Indonésia.

O Banco da Indonésia, banco central do país, disse ao Financial Times que interveio nos mercados de títulos e moedas na terça-feira “para garantir a estabilidade da taxa de câmbio da rupia e manter o equilíbrio entre a oferta e a demanda de moeda estrangeira, preservando assim a confiança do mercado”.

O banco acrescentou que os movimentos recentes da rupia “são principalmente impulsionados por fatores globais que permanecem altamente incertos… Isso inclui as políticas tarifárias de Trump e seu impacto em outros países, a política potencialmente mais agressiva do Fed e as tensões geopolíticas contínuas”.

Embora o banco central tenha culpado fatores externos, os investidores têm sido principalmente assustados pela maior generosidade fiscal do ex-general do exército Prabowo. Seu programa-chave, que oferece almoços gratuitos para crianças em idade escolar e mães grávidas, custa cerca de US$ 28 bilhões por ano e coloca uma enorme pressão nas finanças do governo. A Indonésia registrou um déficit orçamentário inesperado nos dois primeiros meses do ano.

Sinais de desaceleração econômica também reduziram o interesse dos investidores. Uma economia lenta poderia forçar o banco central a cortar as taxas de juros, adicionando ainda mais pressão sobre a moeda, dizem analistas.

“O quadro geral é o de um governo menos responsável fiscalmente”, disse Viktor Szabo, gestor de fundos da Aberdeen Investments.

A rupia tem sido a moeda de pior desempenho entre as maiores economias da Ásia neste ano, com uma queda de quase 3% contra o dólar. O índice acionário de referência de Jacarta também perdeu cerca de 14% em termos de dólares desde o início de 2025.

A Indonésia foi uma das maiores vítimas de uma crise cambial que começou com o baht tailandês em 1997, antes de se espalhar pela Ásia e forçar a Indonésia e outros países a buscarem resgates do FMI. A miséria econômica então inflamou protestos nas ruas que ajudaram a derrubar o regime de Suharto.

A crise foi um momento decisivo para toda uma geração de formuladores de políticas monetárias asiáticos, que desde então acumularam reservas de câmbio e intervieram prontamente nos mercados para garantir que uma repetição nunca pudesse acontecer.

A Indonésia já consumiu cerca de US$ 1,5 bilhão de suas reservas de aproximadamente US$ 154 bilhões para financiar intervenções nos dois primeiros meses deste ano, segundo dados do banco central. O país tem intervindo regularmente nos mercados à vista, no mercado de contratos futuros não entregáveis e no mercado de títulos para apoiar a moeda.

“Esperamos que o subdesempenho relativo da rupia se estenda até o segundo trimestre, apesar de uma perspectiva provavelmente mais suave para o dólar no curto prazo”, disseram analistas do Barclays em um relatório de pesquisa na terça-feira, citando pressões fiscais e o sentimento negativo dos investidores estrangeiros em relação aos ativos indonésios.

Enquanto isso, as empresas indonésias estão enfrentando o peso da competição de produtos chineses baratos que foram desviados para mercados emergentes. Esse fluxo pode aumentar se os EUA adicionarem mais tarifas sobre a China. A Sritex, uma das maiores empresas de vestuário do país, encerrou operações no mês passado.

Os observadores agora estão focados na governança de um novo fundo soberano de riqueza.

O fundo Danantara nomeou o bilionário investidor Ray Dalio e o ex-primeiro-ministro tailandês Thaksin Shinawatra como conselheiros estrangeiros nesta semana, mas os investidores estão cautelosos sobre a influência política em um portfólio que incluirá várias empresas estatais.

“Acreditamos que ainda há incertezas sobre a execução e operação do fundo, o que poderia manter os mercados voláteis, dadas as agressivas planos de gastos do governo”, disseram analistas do JPMorgan.

Com informações de Financial Times*