As tarifas de Trump prejudicam a economia americana mais do que qualquer retaliação estrangeira, ameaçando cadeias produtivas e causando incerteza nos mercados
Chegando, prontos ou não. Os planos de batalha elaborados pelos antagonistas comerciais dos EUA — ou seja, todos — estão sendo testados. A guerra comercial de Donald Trump começou . Como os parceiros comerciais podem responder? Canadá e México estão executando suas estratégias conforme planejado. O Canadá impôs a primeira rodada de tarifas sobre uma lista pré-anunciada de produtos dos EUA. O México retaliará se Trump não suspender as tarifas até o fim de semana.
Tudo bem, e politicamente sólido, como evidenciado pelo aumento do orgulho patriótico em ambos os países. Mas a retaliação mercantilista tradicional de atingir as exportações tem limites. Os EUA sob Trump não funcionam de maneiras convencionais. Nem, exceto pela demonstração de solidariedade mútua do Canadá e do México, há muitos sinais de coordenação internacional para resistir à proliferação de tarifas de Trump.
A retaliação tradicional é um jogo praticado. Você aplica tarifas em produtos de estados politicamente sensíveis, como o bourbon do Kentucky, estado natal do ex-líder republicano do Senado Mitch McConnell, e então espera que senadores e congressistas reclamem na Casa Branca.
Parece improvável que isso funcione bem com Trump. Ele se arrogou poder sobre o comércio (e muito mais) de seu locus tradicional no Capitólio. Como qualquer bom populista demagógico, Trump acha que tem uma conexão direta com o povo americano. Um estudo acadêmico notável mostrou que suas tarifas de primeiro mandato ganharam votos, mesmo que tenham causado danos econômicos.
Os EUA são, em qualquer caso, uma economia relativamente autossuficiente. A média de exportações e importações de bens e serviços foi de 12,7 por cento do PIB em 2023, em comparação com 22,4 por cento para a UE, 32,8 por cento para o Reino Unido e 44,7 por cento para a Coreia do Sul.
O modelo de crescimento da América não é exatamente liderado pela exportação. Ele tem um déficit comercial crônico e um terço de suas exportações são serviços, que são mais difíceis para os parceiros comerciais bloquearem do que bens.
Em relação à coordenação internacional, os principais parceiros comerciais dos EUA — Canadá, México, China, UE, Índia, Japão, Coreia do Sul e Reino Unido — parecem muito díspares econômica e politicamente para agir coletivamente. A UE é o provável próximo grande alvo de Trump, mas qualquer tentativa de coordenação que Bruxelas tenha feito não teve muita resposta. Outros países, incluindo Japão e Coreia do Sul, lembram como a UE negociou um acordo relativamente bom para si mesma para evitar tarifas de aço e alumínio no primeiro mandato de Trump, em vez de criar uma coalizão internacional. A China tentou uma iniciativa de construção de solidariedade diplomática na UE, mas há muitos atritos existentes sobre veículos elétricos e similares para formar uma aliança durável.
Em todo caso, é difícil imaginar qualquer ação que pudesse unir a UE com outros parceiros comerciais. Alguns formuladores de políticas sugeriram destacar a Tesla para restrições para prejudicar Elon Musk. Mas a maioria dos Teslas vendidos na UE são construídos na China (e alguns na Alemanha), o que prejudicaria a empresa, mas não a produção americana.
Na realidade, este seria um momento excelente para todos esquecerem seu mercantilismo e se lembrarem de sua economia. As tarifas prejudicam principalmente o país que as impõe, e não apenas aumentando os preços ao consumidor. Elas também interrompem as redes de valor ao restringir o fornecimento de insumos industriais, incluindo produtos semiacabados. É duvidoso que Trump se importe muito com os eleitores em Michigan para o bem deles. Mas sua decisão ontem de isentar as empresas de automóveis das tarifas do Canadá e do México indicou claramente seu medo da péssima ótica se as cadeias de produção de automóveis transfronteiriças parassem.
As tarifas que Trump está aplicando são muito maiores do que aquelas de seu primeiro mandato — e quanto mais ele impedir que as cadeias de suprimentos encontrem novas rotas para os EUA , o que atenuou seu efeito naquela ocasião, pior será o dano econômico.
O Canadá poderia infligir danos reais ao interromper as importações dos EUA, não as exportações, especialmente de suprimentos de energia, incluindo até mesmo eletricidade. A província rica em petróleo de Alberta, previsivelmente, discorda. Mas se Trump estiver falando sério sobre transformar o Canadá no 51º estado dos EUA, os habitantes de Alberta podem pensar além das exportações de hidrocarbonetos do próximo trimestre.
A economia dos EUA não está em ótima forma para levar um monte de golpes autoinfligidos. As expectativas do efeito das tarifas — e da incerteza política de forma mais geral — já são evidentes. A confiança empresarial e do consumidor está enfraquecendo, as expectativas de inflação dos consumidores estão aumentando, o mercado de ações passou por um momento ruim e houve alguns choques de preços bem divulgados, como ovos , relacionados a tarifas ou não.
O dólar caiu, com expectativas de crescimento mais baixas aparentemente superando o efeito usual de apreciação da moeda das tarifas. Golpes direcionados aos lucros dessas destilarias de bourbon não vão conter Trump. Uma recessão total e correção do mercado de ações podem.
Não é realista esperar uma resposta comercial internacional coordenada a Trump, pelo menos no curto prazo, ou que a retaliação tradicional o force a recuar. Mas se os primeiros sinais de fraqueza econômica e o longo histórico de tarifas forem boas indicações, seu protecionismo será o pior inimigo dele e dos EUA.
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