Shein vê seus planos de IPO em Londres ameaçados após Trump endurecer regras de importação, colocando em risco sua expansão global
Os planos do grupo de fast-fashion Shein para uma oferta pública inicial (IPO) robusta na bolsa de valores do Reino Unido provavelmente serão adiados após a repressão de Donald Trump às importações isentas de tarifas de pequenos produtos da China.
Segundo o Financial Times, a Shein, que vende roupas diretamente de milhares de fábricas chinesas a preços ultra baixos em todo o mundo, havia informado anteriormente aos investidores durante apresentações que uma listagem em Londres poderia ocorrer já na Páscoa deste ano, de acordo com pessoas familiarizadas com as discussões.
No entanto, uma oferta pública inicial agora deve ser adiada para a segunda metade deste ano após a decisão de Trump de encerrar as chamadas regras de “de minimis”, segundo três pessoas familiarizadas com o processo.
A empresa, avaliada em US$ 66 bilhões durante sua rodada de financiamento mais recente em 2023, nunca confirmou publicamente um cronograma ou planos para um IPO, que daria um impulso necessário aos mornos mercados de capitais de Londres.
O grupo, fundado na China e com sede em Cingapura, protocolou papéis confidenciais em junho do ano passado junto aos reguladores do Reino Unido para uma proposta de IPO e ainda aguarda aprovações regulatórias no Reino Unido e na China.
Os planos da Shein, cujos principais mercados incluem os EUA e o Reino Unido, de listar publicamente uma parte de suas ações têm sido prejudicados por questões geopolíticas nos últimos 18 meses.
A repressão dos EUA afeta empresas de comércio eletrônico chinesas como Shein e Temu. O presidente dos EUA anunciou no início deste mês que a regra de “de minimis” – ou isenção de tarifas para mercadorias com valor inferior a US$ 800 – seria revogada, e uma tarifa adicional de 10% sobre todos os produtos chineses seria aplicada.
Trump temporariamente pausou as medidas para fechar essa brecha “até que sistemas adequados estejam em vigor para processar e arrecadar receitas tarifárias de forma plena e ágil”, após pacotes se acumularem na fronteira.
A incerteza sobre seu impacto e momento está pesando no cronograma do IPO da Shein, disseram as pessoas familiarizadas com seus planos.
O negócio da Shein cresceu rapidamente desde a pandemia de Covid-19, em grande parte devido à regra de “de minimis”. Um relatório do Congresso dos EUA afirmou que mais de 30% das remessas para a América sob essas isenções eram da Shein e da rival Temu, esta última pertencente à gigante chinesa de comércio eletrônico PDD e que também foca em produtos mais baratos.
Mais da metade das remessas de “de minimis” que entram nos EUA vêm da China, de acordo com dados da Alfândega e Proteção de Fronteiras dos EUA, e o valor médio desses pedidos era de cerca de US$ 50. Nos primeiros três trimestres de 2024, US$ 47,8 bilhões em tais mercadorias foram enviados.
A repressão empurrou o foco da Shein para sua cadeia de suprimentos, embora o grupo não tenha interrompido os trabalhos em seu IPO e ainda esteja buscando aprovação no Reino Unido, de acordo com uma das pessoas familiarizadas com seus planos.
A Shein também precisaria de uma isenção especial da Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido se quisesse listar menos de 10% de suas ações.
A Shein inicialmente mirava Nova York como local para o IPO, mas mudou para Londres após ser rejeitada pelos reguladores dos EUA. Em outubro, seu cofundador bilionário recluso, Sky Xu, encontrou-se com investidores no Reino Unido e nos EUA em antecipação a uma oferta pública.
A Shein se recusou a comentar.
Analistas do RBC Capital Markets disseram nesta semana que as mudanças nas regras de “de minimis” representam uma ameaça aos modelos de negócios da Shein e da Temu e podem aumentar os preços.
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