Com investimentos bilionários em energia solar e eólica, a China avança rumo à sustentabilidade, mas o carvão ainda resiste. Será este o ano da virada verde?
O setor de energia da China está ficando mais limpo e mais poluente ao mesmo tempo. No ano passado, o país adicionou uma capacidade recorde em energia eólica, solar e armazenamento de energia. No entanto, a geração de energia a partir de combustíveis fósseis também atingiu um novo recorde. Crescimento econômico e transições energéticas nem sempre andam de mãos dadas.
Segundo o Financial Times, apesar dos investimentos agressivos em energias renováveis, o setor de energia da China registrou um aumento de 1,5% na produção de energia térmica, principalmente a carvão, em sua matriz energética no ano passado, de acordo com dados oficiais. O aumento na produção de combustíveis fósseis reflete as pressões da crescente demanda por eletricidade, que superou o crescimento do PIB pelo quinto ano consecutivo.
Um dos impulsionadores disso é a inteligência artificial. A IA é altamente intensiva em energia e se torna ainda mais à medida que os modelos se tornam mais complexos e amplamente utilizados. A adoção mais ampla da automação em diversos setores, desde logística até manufatura, também está aumentando a demanda por energia. A expansão das redes 5G, dos data centers e da computação em nuvem para apoiar essa mudança consome muita eletricidade. Esses setores intensivos em energia tornaram-se cada vez mais importantes para a China à medida que o país consolida sua posição em relação ao seu principal rival estratégico, os EUA.
A demanda rapidamente crescente por eletricidade tem impulsionado as ações das empresas de carvão do país há anos, elevando o valor de mercado da maior delas, a China Shenhua Energy Company, para mais de US$ 100 bilhões.
Este ano pode marcar um ponto de virada. Analistas esperam que as energias renováveis atendam a toda a nova demanda de eletricidade em 2025, limitando o crescimento da demanda por energia a carvão. Embora seja positivo para o meio ambiente, isso coloca em risco a fortuna dos gigantes do carvão do país.
Anteriormente, os investimentos sustentados em energia eólica, solar e hidrelétrica eram prejudicados pela falta de infraestrutura adequada na rede elétrica. Isso ficou evidente nas taxas crescentes de “curtailment” (medida da energia renovável potencial que não é utilizada devido a restrições na rede), que atingiram 4% tanto para a energia solar quanto para a eólica no início do ano passado.
No entanto, mais de US$ 800 bilhões foram reservados para atualizações da rede até 2030 — e isso está prestes a começar a dar resultados. Redes que são atualizadas para aumentar a capacidade de transmissão e reduzir a perda de energia devem ser capazes de liberar mais capacidade renovável. No ano passado, a capacidade de energia solar aumentou cerca de 50%, enquanto a energia eólica subiu aproximadamente um quinto.
À medida que essas atualizações entram em operação, é um bom momento para os investidores mudarem seu foco para as ações de energia renovável locais. As ações da China Shenhua caíram 10% este ano e são negociadas um pouco abaixo de 10 vezes os lucros futuros, um desconto significativo em relação às suas equivalentes em energia solar e eólica. A mudança de valor já pode estar em andamento.
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