Donald Trump promete revitalizar a economia com sua “visão econômica”, mas economistas alertam que o protecionismo pode ofuscar benefícios e prejudicar o crescimento global
A visão de Donald Trump para reformular a maior economia do mundo por meio de políticas protecionistas que colocam “a América em primeiro lugar” prejudicará o crescimento, de acordo com pesquisas realizadas pelo Financial Times com economistas, que contrastam com o otimismo dos investidores em relação aos planos do presidente eleito dos EUA.
Pesquisas com mais de 220 economistas nos EUA, Reino Unido e Zona do Euro sobre o impacto econômico do retorno de Trump à Casa Branca mostraram que a maioria dos entrevistados acredita que sua guinada protecionista ofuscará os benefícios de outros elementos do que o presidente eleito chamou de “Maganomics”.
Muitos economistas nos EUA, entrevistados conjuntamente pelo FT e pela Booth School of Business da Universidade de Chicago, também acreditam que um novo mandato de Trump estimulará a inflação e levará o Federal Reserve a adotar mais cautela ao reduzir as taxas de juros.
“As políticas de Trump podem trazer algum crescimento no curto prazo, mas isso será à custa de uma desaceleração global que, eventualmente, prejudicará os EUA”, disse Şebnem Kalemli-Özcan, professora da Brown University e integrante do painel consultivo econômico do Fed de Nova York. “Suas políticas também são inflacionárias, tanto nos EUA quanto no resto do mundo, o que nos levará a um cenário de estagflação.”
No entanto, a maioria dos economistas — incluindo do FMI, da OCDE e da Comissão Europeia — prevê um crescimento mais forte nos EUA do que na Europa em 2025.
Desde a pandemia de coronavírus, a economia dos EUA tem superado consistentemente suas contrapartes europeias, crescendo a uma taxa anualizada de 2,8% no terceiro trimestre do ano passado.
Trump ainda não apresentou um plano econômico abrangente, deixando os analistas basearem suas previsões em promessas e ameaças feitas durante a campanha. Entre elas estão planos para impor tarifas de até 20% sobre todas as importações dos EUA, deportações em massa de trabalhadores indocumentados, cortes de regulamentação e a permanência dos cortes de impostos introduzidos em 2017.
Trump, que se autodenomina um “homem das tarifas”, há muito acredita que os EUA precisam fechar seu déficit comercial e aumentar a produção interna.
“As políticas anunciadas incluem tarifas substanciais e deportações de trabalhadores imigrantes”, disse Janice Eberly, ex-alta funcionária do Tesouro dos EUA na administração Obama e atualmente na Northwestern University. “Ambas tendem a ser inflacionárias e provavelmente negativas para o crescimento.”
Mais da metade dos 47 economistas entrevistados especificamente sobre a economia dos EUA esperam “algum impacto negativo” da agenda de Trump, enquanto outros 10% preveem um “grande impacto negativo”. Por outro lado, um quinto dos entrevistados espera um impacto positivo.
O pessimismo dos economistas contrasta com o otimismo dos investidores em relação ao segundo mandato de Trump.
O índice S&P 500 dos EUA disparou nas semanas seguintes à vitória de Trump, embora tenha devolvido parte desses ganhos em dezembro, após o Federal Reserve sinalizar que fará menos cortes nas taxas de juros este ano do que o esperado.
Em seu melhor desempenho de dois anos neste século, o índice de referência terminou 2024 com alta de 23,3%, após um ganho semelhante em 2023.
Benjamin Bowler, estrategista do Bank of America, afirmou esta semana que a “economia laissez-faire de Trump, cortes de impostos e desregulamentação”, combinados com uma potencial “revolução da IA”, indicam que a alta do mercado deve continuar em 2025.
Uma pesquisa separada do FT mostrou que economistas da Zona do Euro são ainda mais pessimistas quanto ao impacto das políticas de Trump na região do que seus colegas nos EUA. Cerca de 13% dos analistas esperam um grande efeito negativo, e outros 72% preveem repercussões negativas.
Para a Zona do Euro, a principal preocupação é com a produção industrial, especialmente na Alemanha, a maior economia da região.
Martin Wolburg, economista sênior da Generali Investments, destacou que a indústria automobilística do país pode ser “especialmente visada” por Trump.
A ameaça de Trump de uma tarifa de 60% sobre a China “poderia desafiar ainda mais as indústrias europeias”, disse Christophe Boucher, diretor de investimentos da ABN Amro Investment Solutions, ao aumentar a possibilidade de Pequim inundar a região com produtos baratos.
Embora o Reino Unido esteja mais protegido das tarifas devido ao seu grande setor de serviços, Alpesh Paleja, economista-chefe da CBI, alertou que o país estaria exposto ao “impacto de segunda ordem” caso as tarifas pesassem sobre o crescimento da Zona do Euro.
No Reino Unido, mais de 56% dos quase 100 entrevistados esperam algum impacto negativo, com muitos citando a desaceleração no sentimento causada pelo clima de incerteza antes da posse de Trump em 20 de janeiro. Pouco mais de 10% preveem algum impacto positivo.
“A administração Trump será uma ‘máquina de imprevisibilidade’ que desencorajará empresas e famílias de tomarem decisões de longo prazo com facilidade”, disse Barret Kupelian, economista-chefe da PwC no Reino Unido. “Isso inevitavelmente terá um custo econômico.”