Como as eleições americanas podem transformar os mercados

Até agora a incerteza não está incomodando os investidores / Allison Joyce / Bloomberg

Eleição dos EUA se aproxima e promete sacudir Wall Street: Kamala Harris vs. Donald Trump traz volatilidade e tensão ao mercado financeiro!


Um dos principais eventos do ano — a eleição presidencial dos EUA marcada para 5 de novembro — está se aproximando rapidamente. Para Wall Street, a disputa entre a vice-presidente Kamala Harris, candidata democrata, e o ex-presidente e indicado republicano Donald Trump, aumenta a volatilidade em um momento em que a incerteza sobre taxas de juros, mercado de trabalho e conflitos na Europa e no Oriente Médio já está testando o nervosismo dos investidores.

Apesar de as pesquisas indicarem uma disputa acirrada entre os dois candidatos, essa incerteza ainda não abalou o mercado. O índice S&P 500 tem subido consistentemente ao longo do ano, atingindo 47 máximas recordes em 2024, e há especulações de que as ações possam receber um impulso adicional após a eleição, conforme padrões históricos.

No entanto, o caráter imprevisível desta eleição, que muitos consideram uma verdadeira incógnita, está dificultando para os traders preverem o que pode acontecer. Isso tem gerado grande interesse em sites de apostas, como o PolyMarket e o PredictIt, onde Trump aparece como favorito. A partir do final de setembro, os índices que monitoram as estratégias de negociação vinculadas à vitória de cada partido, mantidos pelo Goldman Sachs Group Inc., mostram uma ascensão para a cesta republicana e um declínio para a cesta democrata.

O que mostram os dados históricos sobre anos eleitorais

Historicamente, os anos eleitorais têm sido positivos para o mercado de ações dos EUA. O S&P 500 subiu em quase todos os anos eleitorais desde 1960, com exceções apenas em 2000 e 2008, períodos marcados pela bolha das pontocom e pela grande crise financeira, respectivamente. Recentemente, os ciclos eleitorais têm mostrado ainda mais força, com o índice subindo pelo menos 10% nos anos de 2012, 2016 e 2020.

Analisando mais de perto os últimos sete meses de cada ano eleitoral, desde 1950, o S&P 500 subiu em 16 das últimas 18 eleições presidenciais, de acordo com dados do Stock Trader’s Almanac. As exceções foram os anos de 2000, quando o resultado eleitoral demorou 36 dias para ser decidido, e 2008, durante a crise financeira.

Em relação a outros ativos, como títulos e o dólar, não existe um padrão claro para os anos eleitorais. O US Dollar Index (DXY), que mede o valor do dólar frente às principais moedas, subiu em três dos últimos seis anos eleitorais e caiu nos outros três.

Kamala Harris durante um evento de campanha em Washington Crossing, Pensilvânia, em 16 de outubro / Foto: Hannah Beier / Bloomberg

O risco de uma eleição disputada ou contestada

Existe uma possibilidade razoável de que o resultado das eleições não seja claro imediatamente após o Dia da Eleição. Especialistas apontam para o risco de um resultado eleitoral contestado ou apertado, o que pode aumentar a volatilidade nos mercados e até mesmo interromper o ritmo ascendente do mercado de ações.

Um cenário similar aconteceu em 2000, durante a recontagem dos votos na Flórida, quando o S&P 500 caiu mais de 4%, os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos caíram 52 pontos-base, e os preços do ouro subiram, com os investidores buscando ativos seguros.

Além disso, a possibilidade de que a eleição termine em uma disputa prolongada ou até mesmo em violência política é algo que os investidores estão levando em consideração. Caso isso ocorra, é provável que as ações caiam, principalmente se houver incerteza quanto ao resultado final.

O que o “índice de medo” está indicando

Qualquer evento importante que possa afetar a economia tende a gerar volatilidade nos mercados, e as eleições presidenciais não são uma exceção. O Índice de Volatilidade da Bolsa de Chicago (VIX), também conhecido como o “índice de medo” de Wall Street, geralmente sobe à medida que se aproxima o dia da eleição e depois recua quando a votação é concluída.

Dados sobre opções sugerem que os traders estão precificando um movimento de cerca de 1,8% para o S&P 500 no dia 6 de novembro, um dia após a eleição, segundo estrategistas do Barclays. Da mesma forma, o mercado de títulos também costuma precificar maior volatilidade antes das eleições, mas tende a se estabilizar depois. O Índice MOVE, que mede a volatilidade no mercado de títulos, subiu em média 4 pontos em outubro durante os anos eleitorais desde 1988, e caiu 7 pontos em novembro. O mercado de opções sugere que os investidores esperam uma movimentação de 18 pontos-base nos Treasuries logo após a eleição, conforme análises de Harley Bassman, sócio-gerente da Simplify Asset Management.

Apoiadores de Donald Trump durante a Convenção Nacional Republicana em Milwaukee, Wisconsin, em 17 de julho / Foto: Victor J. Blue / Bloomberg

Questões principais para investidores

As questões chave para os investidores nas eleições de 2024 incluem impostos, comércio e imigração.

Impostos: Trump se comprometeu a reduzir a taxa de imposto corporativo de 21% para 15%, além de prometer tornar permanente a reforma tributária de 2017. Harris, por outro lado, está pressionando por um aumento da taxa para 28%, mantendo a taxa atual para aqueles que ganham menos de US$ 400.000.

Comércio e tarifas: Trump defendeu a aplicação de uma tarifa geral entre 10% e 20% sobre produtos importados, com ênfase especial nos bens chineses. Harris, embora não seja branda com a China, não vê vantagem em um rompimento comercial maior entre as duas maiores economias do mundo.

Imigração: Trump pretende intensificar a deportação de imigrantes indocumentados, enquanto Harris apoia um acordo de imigração que incluiria a construção de barreiras adicionais na fronteira sul. No entanto, os democratas também implementaram restrições aos pedidos de asilo para alguns migrantes que chegam aos EUA.

Cartazes de Kamala Harris em Chicago, Illinois / Foto: Al Drago/Bloomberg

Ativos a serem observados se Harris vencer

Uma vitória de Harris beneficiaria setores ligados à energia limpa, como fabricantes de veículos elétricos e empresas de energia renovável. Nomes como Tesla Inc., Sunrun Inc. e First Solar Inc. provavelmente se sairiam bem. Além disso, construtoras como DR Horton Inc. e KB Home poderiam ganhar com incentivos fiscais propostos por Harris para compradores de casas pela primeira vez.

No entanto, setores como o financeiro e fabricantes de medicamentos podem enfrentar maior pressão regulatória.

Ativos a serem observados se Trump vencer

Donald Trump durante um evento de campanha em Butler, Pensilvânia, em 5 de outubro / Foto: Justin Merriman / Bloomberg

Por outro lado, uma vitória de Trump pode favorecer empresas de petróleo e energia tradicional, como Exxon Mobil Corp. e Chevron Corp.. Além disso, ações de defesa e segurança, como Lockheed Martin Corp. e Smith & Wesson Brands Inc., devem se beneficiar da prioridade republicana em gastos militares e políticas rígidas de imigração.

Seus planos para o setor de criptomoedas também têm atraído atenção, com empresas como Coinbase Global Inc. e Riot Platforms Inc. possivelmente sendo favorecidas.


Em meio a essa disputa eleitoral, Wall Street permanece cautelosa, com investidores relutantes em fazer grandes apostas antes de 5 de novembro. A volatilidade deve continuar a dominar o mercado, com tarifas e a economia global entre as maiores preocupações.

Com informações de Agências de Notícias

Rhyan de Meira: Rhyan de Meira é estudante de jornalismo na Universidade Federal Fluminense. Ele está participando de uma pesquisa sobre a ditadura militar, escreve sobre política, economia, é apaixonado por samba e faz a cobertura do carnaval carioca. Instagram: @rhyandemeira
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