A crise da globalização, segundo o FMI

A abertura comercial aumentou após a Segunda Guerra Mundial, mas desacelerou após a crise financeira global

A livre circulação de ideias, pessoas, bens, serviços e capitais através das fronteiras nacionais conduz a uma maior integração econômica. Mas a globalização, a tendência para que estas coisas se movam cada vez mais livremente entre as nações, tem visto altos e baixos ao longo das décadas.

Estas tendências estão ganhando maior destaque este ano, à medida que os decisores políticos trabalham para compreender e abordar a perspectiva de fragmentação geoeconômica, que ameaça desfazer a integração que melhorou as vidas e os meios de subsistência de milhares de milhões de pessoas.

Analisando mais de um século e meio de dados, as principais fases da globalização são claramente visíveis utilizando a métrica de abertura comercial – a soma das exportações e importações de todas as economias em relação ao produto interno bruto global.

Como mostra o Gráfico da Semana, a globalização estabilizou na década e meia desde a crise financeira global. Esta última era é muitas vezes referida como “desaceleração”.

Cada um dos cinco principais períodos do gráfico foi caracterizado por diferentes configurações de poderes econômicos e financeiros, e diferentes regras e mecanismos para os laços econômicos e financeiros entre países, como realçamos recentemente numa nota recente do corpo técnico do FMI que discutiu também o impacto da fragmentação comercial como dissociação tecnológica.

1. A era da industrialização foi um período em que o comércio global – dominado pela Argentina, Austrália, Canadá, Europa e Estados Unidos – foi facilitado pelo padrão-ouro. Foi em grande parte impulsionado pelos avanços nos transportes que reduziram os custos comerciais e aumentaram os volumes comerciais.
2. A era entre guerras assistiu a uma inversão dramática da globalização devido a conflitos internacionais e ao aumento do protecionismo. Apesar do impulso da Liga das Nações para a cooperação multilateral, o comércio tornou-se regionalizado no meio de barreiras comerciais e da divisão do padrão-ouro em blocos monetários.
3. A era Bretton Woods viu os Estados Unidos emergirem como a potência econômica dominante com o dólar, então indexado ao ouro, sustentando um sistema com outras taxas de câmbio indexadas ao dólar. A recuperação pós-guerra e a liberalização comercial estimularam a rápida expansão na Europa, no Japão e nas economias em desenvolvimento, e muitos países relaxaram os controles de capitais. Mas a política fiscal e monetária expansionista dos EUA, impulsionada pelas despesas sociais e militares, acabou por tornar o sistema insustentável. Os Estados Unidos acabaram com a convertibilidade dólar-ouro no início da década de 1970 e muitos países mudaram para taxas de câmbio flutuantes.
4. A era da liberalização assistiu à remoção gradual das barreiras comerciais na China e noutras grandes economias de mercado emergentes e à cooperação econômica internacional sem precedentes, incluindo a integração do antigo bloco soviético. A liberalização foi responsável pela maior parte do aumento do comércio, e a Organização Mundial do Comércio, criada em 1995, tornou-se um novo superintendente multilateral de acordos comerciais, negociações e resolução de litígios. Os fluxos de capitais transfronteiriços aumentaram, aumentando a complexidade e a interligação do sistema financeiro global.
5. A “lentidão” que se seguiu à crise financeira global foi caracterizada por um abrandamento prolongado no ritmo da reforma comercial e pelo enfraquecimento do apoio político ao comércio aberto num contexto de crescentes tensões geopolíticas.

Publicado originalmente pelo IMF em 08/02/2024

Por Shekhar Aiyar e Anna Ilyina