Reuters – Pagamentos não realizados em produtos de investimento por uma importante empresa chinesa e uma queda nos preços das casas aumentaram as preocupações de que a crise em curso no setor imobiliário da China esteja rapidamente sufocando o pouco impulso que a economia ainda possui.
A Zhongrong International Trust Co., que tradicionalmente tinha uma exposição considerável ao mercado imobiliário, deixou de realizar pagamentos em dezenas de produtos de investimento desde o final do mês passado, informou um funcionário sênior a investidores.
O setor de bancos paralelos da China, com um valor de cerca de 3 trilhões de dólares, é aproximadamente do tamanho da economia britânica, e as preocupações com sua exposição desproporcional ao setor imobiliário e os riscos para a economia mais ampla têm crescido ao longo do último ano.
Uma série de calotes no setor de bancos paralelos poderia ter um amplo efeito de resfriamento, já que muitos investidores individuais estão expostos a produtos de confiança de alto rendimento. Pagamentos não realizados podem impactar ainda mais a já frágil confiança do consumidor na ausência de medidas de apoio mais robustas por parte de Pequim.
O Barclays foi um dos vários bancos globais que reduziram suas previsões de crescimento para a China em 2023 após dados fracos na terça-feira, citando uma deterioração mais rápida do que o esperado no mercado imobiliário. Ele reduziu sua previsão de crescimento para 4,5% em vez de 4,9%.
Até agora, a China em grande parte conseguiu evitar um efeito cascata de um aperto de dívida no setor imobiliário para a indústria financeira de 57 trilhões de dólares do país, apesar do aumento do número de incorporadoras que deixam de cumprir obrigações de pagamento.
Mas as notícias sobre novos calotes têm desencadeado temores de contágio.
Para agravar a situação, os preços das novas casas na China caíram em julho pela primeira vez neste ano, o mais recente em uma série de dados pessimistas que destacam a urgência de um apoio político mais audacioso.
Os preços caíram 0,2% em relação ao mês anterior em todo o país e 0,1% em relação ao ano anterior, de acordo com cálculos da Reuters com base em dados do Escritório Nacional de Estatísticas (NBS).
No entanto, a situação é muito pior fora das megacidades do país, como Xangai e Pequim. Os preços médios das novas casas nas 35 cidades menores pesquisadas pelo NBS caíram pelo 17º mês consecutivo em junho em relação ao ano anterior.
A piora da crise de dívida em grandes incorporadoras, incluindo a Country Garden (2007.HK), a maior incorporadora privada do país, afugentou muitos compradores de imóveis, com investimento imobiliário, vendas de casas e novas construções em contração por mais de um ano.
Dado que o mercado imobiliário tradicionalmente representou cerca de um quarto da economia chinesa, alguns analistas afirmam que a queda, combinada com o choque de três anos de medidas rigorosas relacionadas à COVID, teve um impacto sem precedentes na atividade.
A maioria dos analistas espera quedas adicionais nos preços das casas e nas vendas nos próximos meses.
MAIS AJUDA NECESSÁRIA
Os dados de terça-feira somam-se a uma série de indicadores econômicos fracos nos últimos meses e levaram observadores da China a pedirem às autoridades que adotem medidas de apoio mais audaciosas para interromper a espiral descendente.
Gerwin Bell, economista-chefe de renda fixa da PGIM para a Ásia, disse que os problemas da Country Garden destacam que as consequências do colapso do mercado imobiliário não foram contidas e estão se espalhando por toda a economia.
“Controlar os efeitos adversos do setor imobiliário exigirá um estímulo fiscal significativamente maior do que as autoridades têm considerado até agora. Esperamos que as autoridades chinesas cheguem em breve à mesma conclusão.”
‘MEDIDAS DE ALÍVIO’
O setor imobiliário da China continua a lutar, apesar da extensão do apoio financeiro para incorporadoras e incentivos para compradores de primeira viagem e pessoas que desejam melhorar suas casas.
Entre 70 cidades, 49 viram uma queda nos preços das novas casas em relação ao mês anterior em julho, em comparação com 38 cidades no mês anterior.
No mês passado, os principais líderes da China, em uma reunião do Politburo, se comprometeram a ajustar as políticas relacionadas ao mercado imobiliário.
O regulador imobiliário também instou esforços para sustentar o setor, como a redução das taxas de hipotecas residenciais e das proporções de pagamento inicial para compradores de primeira viagem, além de aliviar as restrições de hipoteca para pessoas que desejam melhorar suas casas.
Algumas cidades, incluindo Zhengzhou, já relaxaram algumas restrições imobiliárias para impulsionar o sentimento. Capitais provinciais como Xi’an e Fuzhou estão considerando reduções na proporção de pagamentos iniciais para residentes que comprarão seus segundos apartamentos.
“Continuamos a esperar mais medidas de alívio habitacional nos próximos meses, incluindo uma maior redução nas proporções de pagamento inicial e uma maior flexibilização das restrições de compra de imóveis em grandes cidades, entre outras”, disseram economistas do Goldman Sachs em uma nota aos clientes.
No entanto, a maioria dos economistas espera que a queda nas vendas e nos preços das casas persista por um tempo.
“Os dados de alta frequência no início de agosto não sugerem nenhuma melhoria significativa no mercado imobiliário”, disse Wang Tao, chefe de Economia da Ásia e economista-chefe da China no UBS Investment Bank.
“Sem medidas adicionais significativas de flexibilização de políticas e/ou apoio fiscal, as vendas e o investimento em imóveis podem enfraquecer ainda mais ou permanecer no fundo do poço por mais tempo do que o assumido em nossa base”, disse Wang.
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